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    三六零凈利首虧三項業務兩項下滑   周鴻祎借殼上市5年市值蒸發3300億

    2022-08-29 08:21:17 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤

    “紅衣教主”周鴻祎正處于轉型陣痛中。

    8月25日,三六零(601360.SH)披露了近年來最不體面的一份財報。長江商報記者發現,今年上半年,三六零在安全、互聯網及智能硬件三大業務中兩大業務收入下滑,投資凈虧損3.51億元。造成的結果是,營業收入下降,歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)及扣除非經常性損益后的凈利潤均陷入虧損。

    2017年,三六零回A,作價504億元借殼江南嘉捷上市。今年上半年是公司回A以來的首次虧損,而其市值僅為522億元,相較借殼上市之時的估值僅增加18億元,較借殼上市之初的3850億元縮水約3300億元。

    周鴻祎說,公司正處于轉型期,戰略性投入增加,加緊布局安全SaaS服務和產業元宇宙賽道。

    實際上,今年上半年,三六零的費用壓縮明顯,除了管理費用有所增長外,銷售費用、研發費用均明顯減少。

    投資減值致凈利首虧

    三六零的經營業績讓市場十分意外,“三六零”竟然也虧損了。

    事實確實如此。根據最新披露的半年報,今年上半年,三六零實現的營業收入為48.24億元,同比下降14.16%,凈利潤為-3.98億元、扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)-5.05億元,均為虧損,同比下降幅度分別為169.63%、201.73%。

    從單個季度看,今年一、二季度,公司實現的營業收入分別為25.26億元、22.98億元,同比下降幅度為1.03%、25.09%。對應的凈利潤為2.22億元、 -6.20億元,同比分別下降17.98%、305.58%?鄯莾衾麧櫈1.90億元、-6.95億元,同比下降17.61%、360.75%。

    一、二季度數據顯示,二季度營業收入出現較大幅度下降,凈利潤、扣非凈利潤在一季度開始下降,二季度下降幅度急劇擴大,出現大額虧損。

    報表顯示,二季度,公司對聯營企業和合營企業的投資收益為虧損4.79億元,導致其投資凈收益為虧損3.73億元。此外,公司公允價值變動凈收益為虧損0.45億元。

    上半年,公司營業外收入0.22億元、其他政府補助等構成的其他收益0.74億元,這些,不能有效改善公司的業績狀況。

    三六零創立于2005年,2018年,三六零作價504億元完成借殼江南嘉捷登陸A股市場。2017年、2018年,公司實現的凈利潤分別為33.72億元、35.35億元。2019年,凈利潤增長至59.80億元,同比增幅為69.19%。不過,公司扣非凈利潤為35.25億元,同比增速僅為3.10%。

    在2017年至2019年,借殼主體三六零均兌現了業績承諾。不過,2020年,其實現的凈利潤35.67億元,低于預計數41.50億元,且低于2019年的實際數38.66億元。

    上市公司層面,2020年的凈利潤為29.13億元,同比下降51.30%,這是其借殼上市以來的首次下降。2021年,營業收入繼續下降,凈利潤為9.02億元,同比下降69.02%,扣非凈利潤6.08億元,下降幅度達76.11%。

    上述數據顯示,今年上半年,三六零的業績徹底告別盈利狀態,進入借殼上市以來的虧損時刻。

    今年上半年,三六零經營陷入虧損,除了受投資虧損影響外,公司自身的主業表現也不佳。

    半年報顯示,上半年,公司三大業務中,只有安全業務收入實現了增長,其安全及其他業務實現相關收入10.38億元,同比增長約13.78%。而互聯網業務、智能硬件業務均出現下降。其互聯網商業化及增值服務共實現收入28.49億元,同比下降約21.96%。其中互聯網廣告及服務業務收入為23.09億元,同比下降約24.52%;以游戲為代表的互聯網增值業務收入為5.40億元,同比下降約8.71%。智能硬件業務實現相關收入9.12億元,同比下降約13%。

    股價跌89%轉型任重道遠

    三六零的首次虧損可以說是轉型陣痛,但陣痛期有多長,還難以判斷。

    始于2020年,三六零的營業收入和凈利潤接連下降,至今已經持續了兩年半。從經營業績方面,下滑的勢頭遠沒有遏制住。

    數據顯示,2019年的凈利潤為59.80億元,2021年為9.02億元,再到今年上半年的虧損,三六零的經營業績堪稱是一落千丈。

    今年上半年,上述下滑的兩大業務,互聯網業務主要分為互聯網商業化和互聯網增值兩個部分,主要的服務載體包括 360安全衛士、360 手機衛士、360 清理大師、360 安全瀏覽器、360 手機助手、360軟件管家等安全系列產品;ヂ摼W業務收入占了公司營業收入的半壁江山。

    根據三六零對今年上半年的業績解釋,上半年,全國廣告市場面臨嚴峻的考驗,一方面監管力度持續加大,進一步規范互聯網彈窗信息推送服務管理。另一方面,疫情對部分一線城市電商零售行業及城市周邊經濟環境造成一定影響,廣告主投放預算進一步縮減,投放要求愈發嚴苛,流量競爭進一步加劇,市場整體增長承壓。

    數字化浪潮來襲,三六零積極推進產業轉型升級,定位“數字安全運營商”,以服務為核心價值,為政府、企業、城市和中小微企業的數字化轉型保駕護航。今年上半年,360推出數字化安全與管理SaaS服務“360企業安全云”,將基礎功能免費開放給中小微企業使用,短時間內用戶增長至百萬。

    針對今年上半年難看的經營業績,作為三六零的創始人、實際控制人、董事長兼總經理,周鴻祎說,互聯網進入下半場,消費互聯網已經向產業互聯網轉型,公司正處于由服務個人消費者向服務企業級用戶的全面轉型,戰略性投入增加,公司加緊布局安全SaaS服務和產業元宇宙賽道。

    不過,通常而言,產業轉型升級,作為一家技術型公司,研發投入、銷售費用等會明顯增加。但是,今年上半年,三六零的研發費用為16.13億元,較去年同期的17.45億元減少1.32億元。公司銷售費用9.73億元,較去年同期的11.17億元減少1.44億元。

    當然,三六零的產業轉型是有保障的,那就是公司現金流充足。截至今年6月底,公司賬面貨幣資金約為220億元(加速理財產品),而對應的短期債務只有9.26億元,資金十分充足。

    三六零的本次產業轉型能否成功,暫時為言尚早。

    值得一提的是,前段時間,周鴻祎放棄了增資哪吒汽車,并轉讓部分股權。

    二級市場上,三六零的股價跌跌不休。借殼上市之初,股價曾達66.50元/股,今年8月2日最低為6.99元/股,8月26日收報7.30元/股,累計跌幅為89.02%。在此期間,公司的市值蒸發了超過3300億元。

    有意思的是,2017年借殼上市之時,三六零的估值為504億元,到今年8月26日,市值為521.61億元。

    責編:ZB

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